Z uwagi na wzrosty rentowności papierów skarbowych w ostatnich tygodniach, wywołane wzrostami na rynkach bazowych, oraz spadek presji ze strony inflacji bazowej widzimy przestrzeń do obniżenia rentowności na krajowym rynku – mówi Świniarski. Rada Polityki Pieniężnej na styczniowym posiedzeniu postanowiła nie zmieniać poziomu stóp procentowych. Ze względu na wysoką inflację termin ewentualnej obniżki stóp został przesunięty, być może na jesień 2025 roku. Wydaje się, że wśród członków Rady przeważa pogląd, zgodnie z którym poluzowanie polityki pieniężnej może rozpocząć się w III kwartale. I nawet jeśli to nastąpi, to prawdopodobnie nie będą to obniżki duże. Decyzje Rady mają kluczowy wpływ na wyniki funduszy obligacji.
- A to oznaczało spadek zysków generowanych przez polskie fundusze obligacji.
- Należą do nich PKO TFI, Goldman Sachs TFI, Generali TFI czy PEKAO TFI.
- Obecnie nie ma możliwości inwestowania w obligacje w walutach obcych przeznaczone dla klientów indywidualnych.
- Indeks odzwierciedlający ceny obligacji o stałym oprocentowaniu, emitowane przez polski rząd, spadł o 2% przez miesiąc (sporo, jak na indeks papierów dłużnych).
Wymagane wyrażenie zgód marketingowych na kontakt ze strony banku. Dodaje przy tym, że firma stale rozwija sieć doradców, a obecnie ze szczególną nadzieją patrzy na rozwój ich sieci w Trójmieście. – Jest to kolejny kierunek, gdzie chcemy mocniej zaznaczyć swoją obecność – podkreśla. – To właśnie takie precyzyjnie dobrane produkty budują zaufanie i przełożyły się na ponad 70 mln zł zainwestowanych przez naszych klientów środków – mówi Mastalerek. W Michael / Ström Domu Maklerskim oraz DI Xelion wciąż królują fundusze obligacji, choć w II kwartale widać było pewne odpływy w innych kierunkach.
Prognozy dla funduszy obligacji skarbowych
Tokarczyk przypomina zaś, że polskie obligacje znajdują się pod wpływem zachowania rynków bazowych, nie sprzyja im tzw. – Ale również tutaj widzimy relatywnie większe prawdopodobieństwo dla spadku rentowności w bieżącym roku. Uwagę skupiamy na obligacjach o średnich i dłuższych terminach zapadalności, gdyż te krótkoterminowe wydają się być względnie droższe. Jak tłumaczy, mocna gospodarka amerykańska czy przyspieszające z inwestycjami Chiny pozwalają na umiarkowany optymizm co do globalnego wzrostu gospodarczego. Powinny na tym skorzystać zarówno kraje rozwinięte, jak i rynki wschodzące. Polska nadal wygląda obiecująco – tak pod względem przystępnych wycen, jak i perspektywy przyspieszającego wzrostu gospodarczego.
Papiery korporacyjne też dadzą zarobić
Takie posunięcie będzie miało daleko idące konsekwencje dla obligacji korporacyjnych. Aktywa o długim czasie trwania, takie jak obligacje o ratingu inwestycyjnym, GBPUSD potencjał niedźwiedzi można zwiększyć będą musiały zostać ponownie wycenione. Równocześnie spready obligacji śmieciowych będą się rozszerzać w bardziej restrykcyjnych warunkach finansowania w miarę zbliżania się realnych rentowności do 0 proc.
Ważne będzie także monitorowanie zmian w polityce fiskalnej oraz danych o State Street rozszerza pakiet handlowy peer-to-peer z nowym rozwiązaniem repo inflacji, które mogą przyspieszyć lub opóźnić cykl łagodzenia. Od września obligacje oszczędnościowe emitowane przez Ministerstwo Finansów oferują gorsze warunki oprocentowania, co wynika z bieżącej polityki monetarnej i sytuacji makroekonomicznej. Dla inwestorów oznacza to niższe zyski z tych instrumentów. Jednak dla osób ceniących bezpieczeństwo inwestycji, obligacje oszczędnościowe mogą nadal stanowić ważny element portfela inwestycyjnego, pomimo obniżonego oprocentowania. Zachowały się jedynie obligacje skarbowe trzymiesięczne.
Wpływ prognoz na fundusze obligacji krótkoterminowych i długoterminowych
A co do polskiego rynku akcji to – jak tłumaczy – szybszy wzrost gospodarczy w połączeniu z jego lepszą strukturą (wyraźny wzrost inwestycji i rosnące realne wynagrodzenia) powinny przełożyć się na wyższe zyski inwestorów na warszawskiej giełdzie. Wszystko wskazuje na to, że rozpoczyna się bessa na rynku obligacji, w efekcie której krzywa dochodowości w Stanach Zjednoczonych przesunie się wyżej, a równocześnie nastąpi bessowe spłaszczenie. Krótki koniec krzywej dochodowości będzie nadal rosnąć w obliczu bardziej agresywnej polityki pieniężnej. Przewidujemy, że rentowności dziesięcioletnich obligacji napotkają silny opór na poziomie 2 proc. – Wielkości te znacząco odbiegają od struktury polskiego rynku funduszy detalicznych.
Nowa projekcja NBP wskazuje na mocniejszy spadek inflacji
Obligacje krótkoterminowe momentalnie odczują to w formie niższych zysków. Nowe obligacje, emitowane przez Skarb Państwa, są wyżej oprocentowane od tych starszych – tych, w które inwestują fundusze obligacji i które mają w portfelach. Oznacza to, że inwestor, który kupuje fundusz obligacji, de facto kupuje mały udział obligacji o nowym, wyższym oprocentowaniu względem masy całego funduszu z obligacjami o niższym oprocentowaniu. Zniżka funduszy obligacji będzie trwała do czasu, dopóki fundusze obligacji nie wymiksują się z obligacji o niższym oprocentowaniu na rzecz przeważającej masy obligacji o wyższym oprocentowaniu. Zaliczyły one ciężkie chwile w ostatnich kilku miesiącach, tracąc zarówno na spadku wycen, jak i idącej w grube miliardy ucieczce klientów. Z zestawienia Analizy.pl wynika, że dodatni wynik za ostatni miesiąc zanotowało 35 z 44 aktywnych funduszy polskich obligacji skarbowych.
– Nieco wyższe prawdopodobieństwo przypisujemy jednak scenariuszowi, że w perspektywie roku znajdą się one na niższych poziomach niż obecnie – dodaje. – Rynek obecnie wycenia cztery obniżki stóp procentowych w 2025 roku i trzy w 2026 roku, każda po 25 pkt. Na koniec 2026 roku stopa referencyjna będzie więc w okolicach 4%. – Trudno wymyślić realny scenariusz, w którym fundusze obligacji mogłyby w tym roku stracić.
❗ Inwestowanie jest ryzykowne i możesz stracić część lub całość zainwestowanego kapitału. Instrumenty finansowe, zwłaszcza z dźwignią, niosą ryzyko poniesienia strat przekraczających pierwotnie zainwestowany kapitał. Podane informacje służą wyłącznie celom informacyjnym i edukacyjnym i nie stanowią żadnego rodzaju porady finansowej ani rekomendacji inwestycyjnej. Rachunek rejestrowy podczas pierwszego zakupu obligacji skarbowych – zrobisz to np.
Presja podażowa będzie w przyszłym roku jednym z najważniejszych negatywnych czynników wpływających na krajowy rynek obligacji. Prezes NBP Adam Glapiński, podkreślił, że obecny poziom stóp procentowych nie stanowi istotnej bariery dla rozwoju gospodarki i inwestycji. Jednocześnie zaznaczył, że nie ma obecnie podstaw do obniżania stóp procentowych ze względu na utrzymującą się wysoką inflację oraz silną dynamikę płac. Obecnie ich fundusz obligacji krótkoterminowych z parasola FIO najgorszy chyba w grupie w tym roku Stop loss i weź zysk używany do handlu złotem a i w 12mc nie zachwyca. Pomimo tego, iż inwestowanie wiąże się z ryzykiem, fundusze obligacji często oferują atrakcyjny zwrot w dłuższym okresie, przy jednoczesnym zachowaniu relatywnie niskiego poziomu ryzyka.
- Do tego mają wygodny system umożliwiający kupowanie obligacji przez internet.
- Podobnego zdania jest Fryderyk Krawczyk, dyrektor inwestycyjny VIG / C-QUADRAT TFI.
- Ponadto odejście Mattarelli ze stanowiska prezydenta republiki otwiera możliwość kolejnego kryzysu politycznego, który mógłby doprowadzić do nowych wyborów, jeżeli Mario Draghi zdecyduje się na zmianę miejsca pracy na il Quirinale.
- – Widzimy przyśpieszenie inwestycji w ramach KPO, aktywa w ramach PPK urosły do 38,4 mld zł, w ramach OFE przekroczyły 264 mld, a aktywa krajowych funduszy inwestycyjnych przebiły 380 mld zł.
- To już przykład obligacji indeksowanych inflacją, a więc takich, których oprocentowanie bazuje na podstawie wskaźnika inflacji i zmienia się co roku.
- Podwyższone oprocentowanie obowiązuje przez 152 dni od otwarcia konta.
– W otoczeniu spadających stóp procentowych stopa zwrotu z takich inwestycji będzie się stopniowo obniżała – przewiduje. Rynek akcji analizowaliśmy ostatnio w Strefie Premium (do kiedy wzrosty WIG20). Rynek funduszy obligacji dzieli się na parę kategorii, te najważniejsze to obligacje krótkoterminowe, długoterminowe oraz korporacyjne. Dziś analizujemy dwie pierwsze kategorie, które są zależne od decyzji Banku Centralnego.